十一黄金周终于还是结束了，“国庆杯”朋友圈摄影展落下帷幕，长假最后一天山城降下的大雨让气温陡降，人们纷纷开始换上秋装。2016年最后一个季度已经开启，今年的投资也进入到了收官的环节。国庆期间，黄金价格跌破1300美元和全面开启的楼市去杠杆成为了最引起热议的话题，本期，小蒋将从这2个话题聊起。
在地产行业的传统旺季“金九银十”交界之际，全国多地陆续推出楼市新政，新政的核心围绕“限”字展开，或“限购”、或“限贷”，某些城市则是“限购”与“限贷”并举。9月30日起，各地楼市新政的发布越来越密集，关于楼市拐点是否来临的争论也越来越多的出现各大财经媒体的显著位置。
在近期的文章中，小蒋曾经提出：“从投资的角度看，“融资融券”、“股票配资”和“按揭”、“首付贷”相得益彰，并没有本质的区别”。小蒋注意到，9月郑州“房九条”政策推出时，已经在土地出让的交易环节引入了“熔断机制”。近期密集的“限贷”政策无疑直指楼市中过热的“杠杆”，那么，发生在2015年A股的“去杠杆”惨剧有没有可能在高烧不退的楼市中重现呢？
※小蒋观点：楼市拐点言之尚早，按需配置量入为出，投资则需三思而后行。
楼市与股票具有几点不同：
1.在我国居民资产结构中占比差异巨大；
2.在我国现有经济结构中的地位和影响也差距悬殊；
3.住房的刚性需求和改善性需求仍有一定空间；
4.楼市的地区差异性较为显著；
5.楼市的流动性较弱，投资周期更长。
基于上述观点，对于当前密集出台的新政，我们不必过度紧张。本质上，杠杆的使用源自对于未来的预期，对于任何一项投资品种，杠杆的过度使用都会加速风险的积聚。由于上述几点特征，政府对楼市过热的调控将会使房价的波动以更加温和的方式走向平稳。因此，以重庆为例，等着房价大跌买入是不明智的，但大举买入坐等暴富也可能会面临流动性风险和承担较大的机会成本。
十一黄金周变成黄金“失意”周
在我们欢度“十一黄金周”的时候，黄金却度过了“失意”的一周。国庆期间，在英国脱欧事件中冲上1300美元的黄金价格在盘踞了3个月之后终于击穿1300美元整数关口，大跌至1250美元附近：
小蒋在7月初的文章
经过近3个月的耐心等待，国庆期间的金价下跌为我们开启新一轮布局提供了良机。
直观的看，国庆期间的金价下跌与市场对全球宽松货币政策转向的担忧有关，小蒋认为，金价的波动与全球市场的风险偏好升温也不无关系，换句话说，英国脱欧以后，全球股市不但没跌还创出新高，缺少“黑天鹅”的时光里，黄金的避险属性逐步被人遗忘。
