前言，恒指近期有突破半年低位的趋势？这种趋势的驱动因素之中，低估值的吸引力应该是重要一环，那么，在过去几十年的股票历史中，目前港股的估值、派息率处于什么水平？
作为稳健型投资者，如何筛选心仪的高
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(以上是往期文章，在“国信香港”微信公众号中可查阅)
一、结论：
港股主板市场包含1600多家上市公司，代表了港股整体水平。（香港创业板只有200多家，且规模非常之小，基本可以忽略不计），目前的估值依然处于历史低位，在08年美国次贷危机、11年欧债危机时的低点附近。具体统计数据如下：
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二、历史趋势
1、市盈率
主板市场：2002年-2016年6月，香港主板平均市盈率趋势图
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恒指：1973年-2015年12月，恒指平均市盈率趋势图，蓝筹股平均市盈率已到98年、08年金融危机时的最低水平。
席勒PE：为去除盈利的周期性影响，我们采用恒生指数CAPE（采用10年净利润平均值，也称席勒PE)。从席勒PE看，估值已经创1999年以来的新低11倍，已经低于由于2000年科网泡沫破灭后2003年3月的11.8倍，也低于2008年次贷危机后2009年2月份的15倍。
2、股息率
主板市场：2002年-2016年6月，香港主板平均股息率趋势图，2016年6月股息率高于欧债危机时的高点。
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三、香港市场高息股筛选与分析：
1、香港、A股两地股息率情况统计
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2、高息股筛选标准
我们按照以下标准筛选港股市场的高息品种：
(1) 、股息率较高
（2）、市值大于100亿港元（大市值公司流动性较好）
（3）、基本面扎实，最近三年无亏损（持续盈利是分红的基础）
（4）、二级市场上股价表现稳健。
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3、高息股部分品种最新基本面：
互太纺织1382：
选择理由：纺织行业的富士康，派息率高（平均年派息率8%-10%），每年两派，偶有特别股息，派息比率高，基本上每年的净利润全部分派给股东。公司资本开资少，收入和利润增速虽然维持个位数，但ROE维持在20%-30%。
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7月6日发布公告，截至2016年3月31日止年度，收入增长0.3%至69.28亿港元；毛利同比增加10.58%至13.03亿港元；公司权益持有人应占溢利约11.26亿港元，同比增长4.72%；基本每股收益0.78港元；拟每股派息40港仙。公司公布年报至今，股价上涨10%，市场对公司业绩正面反应。
恒大地产3333：
选择理由：公司13、14、15年度派息率都非常高（以当年股价均价算，都有两位数以上，13年股息0.43人民币，14年派息0.43人民币，15年派息0.38人民币），近半年来公司股价小幅回落，但基本面依然强劲。
2016年1月份至6月份期间累计销售金额、面积及均价较2015年同期分别增长62.8%、45.9%和11.5%。
万达商业私有化宣布后，股价强劲上涨30%多，以恒大地产的资产质量，回归A股也不是不可能。（大股东持股比例已接近75%上限）
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重庆农村商业银行3618
选择逻辑：内银股中的高分红、低估值、成长股。16年预测市盈率4.37倍，过去5年，收入和利润都保持两位数增长，ROE维持在17%左右，地处于重庆市（15年GDP增速11%，领跑全国，较全国高4.1个百分点），区域经济发展活跃。
2016年一季度实现净利润22.06亿元，同比增幅7.54%。生息资产规模持续增长，净利息收入稳步提升。净利息收入49.88亿元，同比增幅4.30%。手续费及佣金净收入快速增长。手续费及佣金净收入6.07亿元，同比增幅93.55%。
公司于6月17日股东大会审议建议A股发行并上市等数项议案。
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港铁公司0066
港铁公司是香港市场的传统公用事业股，具有极强的防御性，最近股价涨势强劲，本港地产股受内资追捧，港铁公司也受益，股价创历史新高。
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