11月11日上午9时30分，香港交易所里一声锣响，周黑鸭在香港H股成功上市。周黑鸭国际控股有限公司董事长周鹏（原名周富裕），将一只插着翅膀的周黑鸭卡通吉祥物，送给港交所，象征着这一湖北知名食品企业走向世界。

9时30分，锣声响起，港交所的环屏上周黑鸭（股票代码1458）不停滚动，发售价是每股5.88港元。周黑鸭此次发行4.24亿股，通过公开募股筹集约23.7亿港元。

周鹏走下台后，拿出手机，盯着股市K  线。周黑鸭开盘价6.3港元，涨幅达7.14%。收盘价为6.67港元，全天涨幅13.4%，成交额5.66亿港元。

他在现场承诺，将谨慎使用募集资金，以回馈社会、顾客和员工。周黑鸭拟将上市募集的资金，约35%用于开发加工设施、物流及仓储中心，约15%用于投资自营门店网络，将现有门店及开设新门店升级。

2002年4月，当周鹏夫妇在武汉开办“富裕怪味鸭店”时，他们绝没料到今天的上市。目前，周黑鸭已在全国40座城市开设了757家门店，覆盖12个省份及直辖市。光2015年一年就净赚了 5.5 亿！是绝对的赚钱能手！

周黑鸭国际控股有限公司董事长周鹏（右）

而周黑鸭的创始人周鹏的身价，也随着周黑鸭的上市达到了近百亿。

20年前，他是一个在街头开卤品铺的小伙。如今他把鸭子做上了市，靠着“做鸭”身家百亿，并为周氏家族、周黑鸭员工、投资人带来数十亿元计的回报，这可谓现实版的鸡汤故事。

一个菜市场里的小作坊，在短短19年时间内，成长为市值百亿的上市公司，如此炫目的造富神话，创始人周鹏是怎样完成的？

周鹏本名周富裕，祖籍重庆。和中国现代商业史上大多数民营企业家一样，虽出身寒门，但自幼天生灵性，对商业独具禀赋。19岁那年，他只身来汉谋未来，初入传统卤菜行业。1995年研得秘方，带着对勤劳致富的信仰，靠一股子闯劲在武汉航空路电业集贸市场开了自己第一家卤菜专卖店，挂号“周记怪味鸭”，周鹏亲手卤制的鸭产品以它独特的口味和良好的服务，在人声鼎沸的菜市场抢占了一角，这就是周鹏攫取人生第一桶金的地方。

穷则变，变则通，做生意也一样。2003年，中国笼罩在sars的白色恐怖之中，不甘偏安菜市场一隅的周黑鸭创业者在突来的萧条中思索，开始为周黑鸭的发展寻找一条新的出路。就在这一年，全国连锁“廖记棒棒鸡”进驻武汉。一个偶然的机会，周鹏看到了和当时武汉卤菜店完全不一样的“廖记”，自称“善于模仿和合作”的周鹏迅速调整自己事业的发展模式。“去道路街边、去人流量大的地方、去武汉最热闹的商业地段”，一时间成为这位28岁年轻老板心中最强烈的冲动。正是这次日后被证明最理性的冲动，才成就了今天周黑鸭的万千气象。

2004年，在租金不菲的武汉广场旁边，一个不足十平米的卤鸭专卖店低调开张，首次挂号“周记黑鸭”，这是武汉鸭脖发展史上无法绕过去的关键一笔。面对记者关于为何不套用“精武”字样，而另独别名“周记黑鸭”的问题。周鹏笑曰：“老板姓周，鸭子看起来黑黑的，名字的来由就是这么简单。”

到2005年，周黑鸭开了8家连锁店，其中5家都是街面店，全部集中在武广、中南等繁华地段。也正是那一年，周鹏正式向国家商标局申请注册“周黑鸭”的商标。

 从7天赔掉 50 万到年赚 5.5 亿 

 周鹏经历了什么？

频繁跑香料市场，找香料老板请教香薰料的味道、功效，借来香料古书逐字研究到深夜，买数百只鸭反复试验。花费几个月，让人吃后难忘的独特卤鸭终于制成。

不巧的是他赶上了“非典”。当时政府对家禽类的食品店管理相当严格，营业执照根本不可能获批。一个月后，“非典”风头一过，挂名为“周黑鸭”的无照酱鸭店开张了。

无照经营每天都让人担惊受怕，刚营业到第七天，该发生的还是发生了：店面被查封，一二十万的设备被没收一空，酱鸭店被强制关闭。

第一次进军外地市场，周鹏以损失50万元告终。

❸ 回到家乡重新开始，曾经被两拨投资人拒绝，如今带来十亿回报

回到家乡的周鹏有再次做大周黑鸭的意愿，他了解到重庆有家做卤菜的“棒棒鸡”有几十家店，看到卤菜也能做这么大，周鹏突然对周黑鸭品牌有了十足的信心。并且，给“周黑鸭”申请了商标注册。

2006年，周黑鸭食品有限公司注册成立。4年内，热遍武汉，走向全国连锁。

2010年，周黑鸭启动第一轮融资，引入天图投资。2012年，周黑鸭启动第二轮融资，投资方为天图投资与IDG。

目前，周黑鸭上市后，天图投资获12倍回报。IDG则获6倍回报。

但周黑鸭的董事 朱拥华 回忆，天图投资是周黑鸭见的第三拨投资人，前两拨都没看上周黑鸭的项目。

而现在周黑鸭是天图投资最为得意的明星项目，这一个项目的回报高达10亿元，相当于天图投资几年的收入。天图投资首席投资官冯卫东称，周黑鸭上市后天图投资将继续持有很长一段时间。冯卫东认为，周黑鸭市值将至少可以达到500亿元，天图投资手中的股份将价值50亿元。

卤鸭公司能上市？

周黑鸭到底有多火？

❶ 武汉人民已经不能没有鸭子了！

周黑鸭对于本土武汉市场消费者来说，已形成刚需。

2015年，周黑鸭在武汉的193家门店销售额达10亿。假设20%的销售额由途径武汉的旅客贡献，则2015年武汉常住人口人均消费周黑鸭75元，可见周黑鸭在武汉受欢迎程度。

而且，周黑鸭在武汉销售额最高的5家门店，2015年收入之和就为2.3亿。若以客单价56元计算，周黑鸭最火的5家门店每分钟要接待3位客人。

终于找到要排队买鸭的原因了！

❷ 实体店火，线上店销量也甩别人几条街

数据显示，周黑鸭的在线销售远超同业竞争对手。拿天猫旗舰店来讲，2015年周黑鸭200g的鸭脖月销量在5万份左右，煌上煌200g鸭脖的月销量在4000份左右，而绝味在3000份左右。这……差距有点大……

❸ 忠诚“粉丝”的数量多的令人惊叹

截至2015年末，周黑鸭累计发出250万张会员卡，这个数据听起来一般。然而，这些持卡会员存入预付款项的增长令人惊叹，由2013年末的8500万元迅速上升至2015年的2.5亿元，相当于每位持卡会员储值100元。约有43%的购买行为来自会员体系。

据招股书披露，周黑鸭在2015年实现营业收入24.32亿元人民币，净利润5.5亿元人民币。

并且，周黑鸭仍处于快速增长之中，近三年的营业收入分别为12.17亿元、18.09亿元、24.32亿元，复合增长率超过40%。与此同时，周黑鸭保持着较高的利润率，毛利率和纯利率分别为56.4%、22.7%。

周鹏说，周黑鸭的成功取决于三点：

一是专注，只做鸭制品；

二是坚持直营，保证产品质量和利润空间；

三是不急功近利。和很多品牌一年拓展20个城市的发展思路不同的是，周黑鸭到目前仍然只在十多个城市布局，吃透市场。

煌上煌是周黑鸭的主要竞争对手，在周黑鸭上市后，股票直接涨停，市值甚至超过了周黑鸭。

而的另一竞争对手绝味食品也正在冲击上市。绝味采取加盟模式，毛利率比周黑鸭低了一倍，仅为27%左右，净利润也仅为3亿元。但2015年销售收入28.5亿元，比周黑鸭高出一截。也依然吸引了很多投资人。

“鸭脖品牌”久久丫也在今年1月获得新投资。

目前周黑鸭共在12个省市开设了门店，其中湖北、广东、北京分别拥有263、155、75家门店，数量较多。

不过，下一步周黑鸭要想称霸全国，还有很多困难要去克服。

❶ 仿冒店泛滥，严重损害品牌形象

早在周黑鸭创办时，就一直被“仿冒店”泛滥问题困扰。

虽在线上有官方店，但食客更习惯在线下购买拥有零食属性的周黑鸭，再加上周黑鸭门店超高盈利率的诱惑，所以就出现了很多周黑鸭仿冒店。但所售食品的质量却与正经的周黑鸭店相去甚远。

但消费者难以辨别其真伪，若出现问题，消费者仍会怪罪在周黑鸭身上。长此以往，仿冒店会对品牌形象造成难以磨灭的影响。

❷太过于依赖重点市场

目前，周黑鸭在华中地区的收入占总收入的70.1%，这说明周黑鸭将市场集中在了华中地区，地域性局限较明显。

与周黑鸭相比，之前也提交了招股说明书的绝味，从目前的覆盖面、知名度和影响力上均要高于周黑鸭。绝味目前已经在全国28个省市自治区均设有店铺，而周黑鸭仅在12个省设有店铺。

所以一旦华中地区市场运营出现问题，或者出现有力的竞争者，对周黑鸭的业绩打击将非常巨大。

如今，周黑鸭已经在港上市，看似不起眼的“做鸭”市场，正被资本搅动不安。曾经，周鹏说，他的目标是要把周黑鸭做成百年老店，但这注定将是一场艰难的战争。

文章来源创业邦（ID：ichuangyebang）、楚天都市报、中国企业家杂志等网络综合。

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