许家印的重庆并购名单里，即将写上数个新的名字，其中一个是「同景集团有限公司」（下称：「同景」），（另外一个也谈得差不多了，等有实锤了我们继续写）。「同景优活城」、「同景国际城」，楼盘案名前将加上「恒大」的前缀。
这是他在渝并购的第三单，前两单是中渝重庆项目、香港信和集团三钢厂地块项目。
梳理关于恒大在渝所有并购项目，许家印朋友圈里的张松桥旗下中渝置地控股有限公司（01224.HK）（下称：「中渝」）如影随形——恒大买下的，不是中渝现在持有的，就是中渝曾经持有的！
天下没有不散之筵席，「同景」此次全身而退，已好于「同创」、「晋愉」。我们能打听到的易手部分细节如下：
1.确定要并购。
易手一事，11月起便沸沸扬扬，多个同景员工的渠道，均证实此消息。12月2日，官方「一不小心」也说漏了嘴。
@投诉者
我是同景国际W组团的业主 ，2016年10月28日向政府职能部门投诉……同景开发商及物管未按照建委处理结果进行任何的整改，也未收到任何回复……
@南岸区城乡建设委员会
经核实，开发公司对您反映的相关问题未做任何处理。原因是：项目开发公司重庆同景置业有限公司因经营问题，现目前正在和恒大地产进行股权置换或收购事宜，公司银行账户被暂停业务，无法支付，公司维修整改工作暂停。11月23日开发公司向我委送达相关情况的书面说明，明确后续整改事宜待2016年12月底公司收购事宜确定后，再继续开展一切工作（包括整改维修工作）
（来源：渝建委信箱[2016]3024 2016-12-02 17:10:22）
2.并购范围是所有的同景产业（除学校和海外投资）
从至少2个以上的同景中层渠道，龙门阵财经获得了同样的答案（由于可理解的原因，我们必须对他们匿名）：恒大将对同景整体收购，并不是战略入股，而是100%控股。
同景系曾投资四川外国语大学重庆第二外国语学校，占股49%，这部分股权仍然属于同景。
3.恒大买下的资产有哪些？
（恒大购买同景的花费……这个大家还是等恒大公告披露吧，这种核心机密打听不到……）
中渝公告曾称，「同景置业」现时于重庆拥有已竣工及规划总建筑面积约为230万平方米 （包括住宅、商业、写字楼及停车场区域）的已竣工物业及发展中项目的组合。
这得梳理一下，同景集团的庞大公司群。龙门阵财经整理了母公司、子公司，再下层级的公司就略过：
图一 吴*红、袁* 的同景布局
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图二 同景集团子公司和中渝曾是大股东的同景置业布局
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从上图看，恒大收购的核心，即「同景置业」。暂不清楚同景手上的重庆宏声远景实业集团有限公司，会否打包给恒大。
4.员工怎么办？
截止目前，去留尚不明朗。
5.同景现在经营情况如何？
仔细分析同景从2005年7月注册伊始，其思想即是「联合发展」，以股份和手中的优质土地，引入资本。（具体请见龙门阵财经今日二条《起底同景创始人吴*红》，关注龙门阵财经订阅号：long-finance可阅读）
和想象中同景经营吃力不一样，其数个项目，销售业绩甚为可观。尤其是今年运气不错，赶上一波价格调整潮，9月的时候一度愁无货可卖。
在银行借款和民间借贷上，同景的记录比较干净，甚少有逾期而闹得不愉快的事儿。但2016年2月2日，同景子公司被列为失信人，原因在于该公司未能履行支付重庆港渝担保有限公司10814905元。
在交税上，同景不太爽快。国税局发布的欠税公告上，同景经常得欠税第一名，2015年的金额共计8352万元（只截止公告发布日，只证明其有过欠税史，不排除现在已经补交）
此外，截止今年11月中旬，璧山同景国际城，开发单位进行了在建工程抵押，正在解押中，不过在建工程抵押，算是开发商资金滚动开发中常用的一种杠杆手段，并不100%指向资金链紧张。
为什么买的是同景？品牌知名度、体量、所处环境仿佛的地产公司，能数出很多家。
龙门阵财经认为，其并购背后，隐约可见中渝痕迹。从2007年～2015年9月，中渝和同景纠缠了9年多。
我们简单回顾下他们的婚史：
1.2007年10月，收购同景51%权益，当年年报并未有披露详细收购金额；2009年8月31日，中渝对同景置业持股量上升到了61%，而其余的39%股权为原股东同景拥有。
2.2011年2月1日，4月26日，中渝两次共花3.05亿，拥有同景国际城61%股权；
3.2011年5月，同景回购10%股份；
4.2013年9月6日，「同景置业（同景49%、中渝51%）收购重庆宏声远景实业（同景老板吴*红和事业伙伴袁*名下公司）57%股权，这家公司的主要资产是重庆市南岸区一地产项目，支付成本2亿元，中渝要出1亿出头的现金。
相当于吴*红将自己名下的土地卖给了同景&中渝联合公司，土地买成1208.7万，此桩买卖里估值3.5亿。（这溢价率……）
5.2015年3月6日，买卖的小船说翻就翻，这也是中渝&同景蜜月的转折点。
中渝置地宣布，拟收购南岸区项目57%权益一事搁浅，协议已经自动终止。吴*红的公司，不仅退给了履约保证金，还将给「同景置业合理补偿的核定金额1800万元。算下来，这笔钱中渝方可以拿918万。
6.2015年9月4日，中渝4.5亿元清空了手上的「同景置业51%的股份，买家是
Colour Gold Limited。
这家公司幕后是谁？此次恒大收购案中，如何保证与同景创始人吴*红一致行动？
知情人透露，Colour Gold Limited为同景方的壳公司，中渝清空同景，实质是同景回购股份。
算一算账，购买同景花费3亿出头，抛售股份价格为4.5亿，中渝清空同景后曾公告，账面净赚1亿港币。
同景也陪伴了张松桥内地土地储备从激进到清空的全过程。
龙门阵财经认为，恒大收购同景，中渝在其中有积极穿针引线。此前恒大重庆收购的每一单项目，都曾有中渝的身影。
2015年6月2日，恒大55亿接盘中渝重庆物业及投资业务；2015年10月20日，恒大70亿港元接盘北滨路三钢厂的御龙天峰，该项目中渝占股25%。
不仅仅重庆，恒大2015、2016年全国的并购，激进一如当年张松桥2007年买地。（同样一个和恒大拼并购的，是融创。而这两个团队，其资本运作堪称高手）
背后的逻辑是什么？龙门阵财经分析如下：
1.融资运作，收购资金用高杠杆撬动，初期并不会占用太多现金（你买个房走起来就全款的也不多，零首付或者首付123成，都出现过是吧……）
2.风险性极小。拿地成本高企的背景下，此模式比招拍挂拿地划算，加上土地出让金缴纳尺度更加严格，且土地市场不可控力更多，从拿地到开发的时间更漫长，不符合恒大一贯快速开发节奏；
3.依托并购楼盘现有的土地和待售房源，可以快速进入销售快速变现；
4.加速扩张，通过收购合并报表，并表后，财务数据上，负债率会降低。
在陪着中渝走过了激进的8年后，同景也向曾经的合作者中渝看齐，清空了旗下的地产项目，卖出的对象，是中渝的铁杆盟友恒大，这很难说是巧合。
龙门阵财经二条推出系列稿《起底同景创始人吴*红》，关注订阅号：long-finance可见。
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