1.积极探索发行多种债券品种,拓宽融资渠道
企业对于传统融资模式容易形成依赖,缺乏对于资本市场直接融资工具的深入了解,制约其利用资本市场拓宽融资渠道。重庆市民营企业发行的债券品种以私募债和定向工具为主,公司债、短融、中票等公募债券产品规模相对较小,创新型债券品种更未涉及。私募类产品虽然发行门槛及对信息披露的要求较低,但发行成本相对公募类产品较高,为降低融资成本,企业在其未来融资计划中应逐渐提高公募类债券品种及创新型债券品种占比,积极探索发行永续中票、超短期融资劵、可交换债、可转债、双创债和资产证券化产品等,拓宽融资渠道。
2.通过资产重组等方式提高发债主体信用资质,规范财务行为,提高信息披露质量
对于信用资质较差的企业而言可通过资产重组、引入战略投资者、股东增资等方式提高信用水平。对于资产较为分散的企业,可对关联企业实施资产重组,通过将优质资产集中于发债主体中来提高其信用资质;此外,通过减少关联占款及加强应收账款和存货管理来提高资产流动性亦可降低发债主体信用风险,提振债券市场投资者对其的信心;再者,通过股东增资,引入实力较强的战略投资者同样是提高信用水平的有效措施。
3.信用资质较差的民营企业可通过增信措施、偿债保障安排来提高市场认可度,参与债券市场融资
重庆市发债民营工商企业主体信用等级以AA及AA-为主,整体信用资质一般。而更多的尚未发行债券的民营企业信用资质较差,因主体信用等级难以满足债券发行要求而在债券融资方面受到限制。对于此类企业,可探索多种债券增信措施来满足发债要求,如提供抵质押担保,引入第三方担保等,此外还可通过增加偿债保障条款设置,提高市场认可度。
文/王璐璐