(1)资产证券化与发行金融债券:更高的信用评级,更低的融资成本
资产证券化和金融债券最大的区别是:一般金融债券关注的是发行人的主体信用,而资产支持证券首要看基础资产的质量及交易结构安排,包括基础资产的组合信用水平,交易信用支持安排,交易风险与缓释安排,现金流压力测试,外部增信机制与效果等。消费金融机构基础资产的分散化,使得它的信用资质得到了相当明显的提升,基本上都可以获得比发行人主体信用更高的评级,从而突破发起人的信用和融资条件的限制,可以高于发起人的信用评级获得低成本的融资。
以传统消费金融机构的首单ABS产品即中银消费金融有限公司于2016年1月15日在银行间市场发行的6.99亿元个人消费贷款信贷资产证券化信托资产支持证券为例,根据其发行文件显示,其优先A档和优先B档的票面利率分别为3.29%和4.10%,低于其2016年12月发行的金融债票面利率4.76%,有效地降低了消费金融公司的外部融资成本,提高其经营效益。