星子|地产八卦女说：
这是我的一点诛心之论，纯粹猜想，不喜勿喷。
文/星子
前天，亿翰智库和克而瑞咨询发布半年度销售报告，万科一骑绝尘以将近2000亿元的销售额傲视群雄，有人说这是万科管理层赢得股权之争的最大筹码；昨天，万科终于发布公告，将在下周一复牌，一时间吸引了无数人的议论，有人认为复牌将是三方全输破败之局。然而星子觉得，华润折腾这么久，也许就是等着万科7月4日的大跌停！
为什么这么说呢？因为复牌的信号，所有人都将从关注情怀、资本、规则等虚浮的东西，直接聚焦到了实打实的股市，唯有股市才能主导万科的权力与生死。我们要清醒的认识到，目前万科复牌，在股票环境低迷不前的情况下，宝能将面临巨大压力。
1、我们知道，华润之所以没有在宝能争抢筹码之时主动迎战，就是因为国家资本不能托高股价帮助宝能套现。如果7月4日万科股票大跌，那么华润将有机会用更低的成本购买更多的万科股票。而从大局来看，万科股票停牌前，大盘是在3578点左右，目前大盘下挫到2900点左右，万科股票补跌将是大概率事件。
2、在停牌期间，万科H股已经下跌超过30%，持续的争斗，已经导致国际投资者对万科的未来产生极大负面预期，H股的大跌，对A股也有巨大的向下拉动作用。
3、万科股票创新高，原因是因为股权争夺，并非其内在价值值这个钱，如今万科股价高高在上，必然有一个价值回归的过程。更何况，以散户为主的万科股票，更容易出逃引发暴跌。
4、宝能用大量的杠杆资金、万能险资、资管计划等夺取万科控制权，重庆市长黄奇帆就说了，宝能用这种方法去做大股东，不是长期打算。资金杠杆倍数奇高，最致命的软肋就是时间成本。尤其是停牌这么长时间，很多资金到期需要偿还，后续又难有更多资金弹药的补充，因此宝能绝对有迫切卖出的动力。
根据数据显示，宝能买万科的成本，大概是15元左右。但问题是这里边有杠杆，3个跌停就能爆仓。要是一路跌下去，宝能极有可能输得连裤衩子都不剩。
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而对比华润，当初接手万科的股价不过三块钱每一股，又经历了这么多年的分红和收益，怎么玩都不会亏。哎呀写到这里我有替宝能吐血的冲动。
5，如果我的判断是真的，那么当初万科仓促停牌，很有可能是华润促成，以达成华润拖死宝能的目的；而华润否决万科几项并购重组，却不拿出资产注入方案，很明显也是成竹在胸。
6，经过这么长的时间，相信华润已经准备好弹药，足够一举拿下万科28-29%的股权。这样既避免了30%的要约收购红线，又可以完全掌控万科。而宝能，还会有这么多资金触及要约收购吗？华润系和宝能系的资金实力，孰强孰弱朋友们一眼就看得出来。
7.华润拖字诀的使用，，其资金来源、地产公司本部业务被媒体翻了个底朝天，直接造成了宝能的信用降低，旗下公司深业物流发行50亿债券不顺畅成了最好的明证。
8.华润和宝能在近日回应并非一致行动人的决议，也说明两者有各自的打算。宝能无非就是想资本投资收益的最大化，没有重新打造万科的动机；华润则不然，夺取控股权是他一直以来的打算——远至宋林任职时分，华润就想操控万科，只不过当时处于地产大爆发的阶段，不宜与专业操盘的万科管理层闹翻；到了傅育宁掌权之时，房地产趋于平稳，万科王石的擅自行动、不再坚信华润的能力和谋略，更给了华润控制万科的动机和口实。
9.按照我的这种猜想，华润会获得股权之战的最终胜利，根据国企的调性，王石不会赤裸裸地被赶出局，而是给一个联席董事或终生顾问的虚职，这样就表明“万科的核心永远是王石”，民众对于华润的声讨也会停止。
10.综合起来，华润拖字诀，其实质就是一场田忌赛马，华润用不回应来抵抗宝能来势汹汹的险资，可谓下马对上马；用过往对万科的栽培及其本身的信用对抗民企宝能的资质和信用，可谓中马对下马；用时间上的成本、股票市场的时机对抗宝能乏力而为的招数，可谓上马对中马，综合起来，华润VS宝能以2：1取胜。
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最后说一句，如果万科复牌暴跌，受伤的将是以宝能为首的杠杆投机者和并购者，真正的长期投资者不会受到太多影响。以王石为首的管理层没有坚信华润的谋略而主动卷入股权战争，实在是悲剧！而这也再一次证明，国企最差的不是时间，千万不要用短线资金跟长线机会硬拼！
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